據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，2023年1月國(guó)內(nèi)250cc排量以上中大排量摩托車銷售2.44萬(wàn)輛，同比-13.6%，環(huán)比-6.2%。

分析與判斷:

行業(yè)：1月符合預(yù)期，預(yù)計(jì)23年行業(yè)30-40%增速。

春節(jié)假期+傳統(tǒng)淡季影響，1月中大排出貨符合預(yù)期。據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，2023年1月國(guó)內(nèi)250cc排量以上中大排量摩托車銷售2.44萬(wàn)輛，同比-13.6%，環(huán)比-6.2%，同環(huán)比均出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)主因2023年春節(jié)假期前置，影響生產(chǎn)、銷售近半月時(shí)間。

但從2月開始，我們預(yù)計(jì)行業(yè)增速將呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)：

1）供給層面，年后主流車企紛紛對(duì)2023年新車進(jìn)行預(yù)熱，部分2022年底上市車型已陸續(xù)終端交付；

2）需求層面，2月完整月度銷售（對(duì)應(yīng)2022年2月春節(jié)假期低基數(shù)），3月起行業(yè)逐步迎來傳統(tǒng)銷售旺季。

商會(huì)進(jìn)一步拆分250cc排量以上銷量，預(yù)計(jì)2023年中大排行業(yè)增速30-40%。2023年1月起，摩托車商會(huì)對(duì)250cc排量以上銷量進(jìn)一步拆分為250-400(含)cc、400-500(含)cc、500-800(含)cc以及800cc以上四大排量，明晰入門、中、大、超大排產(chǎn)品定位。

在1月250cc排量以上車型合計(jì)2.44萬(wàn)輛銷售中，上述四排量段銷量分別1.79、0.29、0.34、0.02萬(wàn)輛，雖入門級(jí)排量段仍為銷售主力，但400cc排量以上增長(zhǎng)迅速，部分體現(xiàn)摩托車玩家排量向上升級(jí)需求。后續(xù)考慮摩托車文化的進(jìn)一步形成、新興消費(fèi)群體升級(jí)置換需求釋放以及禁限摩政策的邊際改善，預(yù)計(jì)2023年行業(yè)增速30-40%，持續(xù)推薦中大排摩托車賽道。

春風(fēng)：兩輪產(chǎn)品大年開啟四輪需求仍然穩(wěn)健

兩輪摩托車：據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，1月春風(fēng)250cc以上銷量0.43萬(wàn)輛，同比+35.3%，環(huán)比-26.3%，月度市占率水平提升至17.7%，且在400-500(含)cc、500-800(含)cc以及800cc以上三個(gè)排量均錄得銷量第一，體現(xiàn)強(qiáng)品牌力以及2022年下半年以來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。若考慮250cc，1月春風(fēng)250cc(含)及以上銷量0.60萬(wàn)輛，同比+21.6%，環(huán)比-20.3%。

錢江：產(chǎn)品定義能力提升明顯表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)

產(chǎn)品定義能力提升明顯，銷量表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，1月錢江250cc以上銷量0.66萬(wàn)輛，同比-2.2%，環(huán)比+86.1%，表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于行業(yè)，預(yù)計(jì)主要源于新車閃350出貨促進(jìn)。2022年公司產(chǎn)品定義能力提升明顯，閃300S及賽600較好契合消費(fèi)者車型偏好變化及仿賽排量升級(jí)趨勢(shì)，同級(jí)別核心競(jìng)品車型較少，需求延續(xù)確定性強(qiáng)。展望2023年，賽450、閃350、鴻150等均存一定爆款潛質(zhì)，有望進(jìn)一步抬升銷量。

隆鑫通用：份額相對(duì)穩(wěn)定

據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，1月隆鑫250cc以上銷量0.33萬(wàn)輛，同比+2.9%，環(huán)比+29.2%。無極品牌2023年多款新車推出，SR4 MAX（350cc大踏板）、RR525（仿賽）等車型豐富產(chǎn)品矩陣，均具一定爆款潛質(zhì)；電動(dòng)品牌茵未旗下首款車型Real5T（高端電動(dòng)踏板）亦于2022年底首批量產(chǎn)下線。

宗申動(dòng)力：中大排增長(zhǎng)強(qiáng)勁

據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，1月宗申250cc以上銷量0.31萬(wàn)輛，同比+9.3%，環(huán)比+30.3%，宗申賽科龍2023年新品密集發(fā)布，RT3炙手可熱，RE560去年底開售，RC401等車型豐富產(chǎn)品矩陣，賽科龍中大排制造等方面的努力正在得到市場(chǎng)的正面回應(yīng)。另一方面，宗申旗下的新能源品牌產(chǎn)品森藍(lán)ES5逐步交付用戶，宗申40周年的促銷活動(dòng)也見到了市場(chǎng)成效！

五本&新本：銷售下滑明顯，對(duì)自主品牌影響相對(duì)有限

據(jù)中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)，五本1月250cc以上銷量0.07萬(wàn)輛，同比-55.7%，環(huán)比-38.0%；新本1月250cc以上銷量0.08萬(wàn)輛，同比-37.9，環(huán)比-22.4%。自2021年5月穩(wěn)定出貨以來，本田份額基本維持10-20%區(qū)間，2022年9月新推CBR400R、新款CM300兩款新車。對(duì)于本田國(guó)產(chǎn)影響，我們?nèi)匝永m(xù)此前判斷，即對(duì)自主品牌短期影響相對(duì)有限，主因兩者售價(jià)、定位尚存差異，但中長(zhǎng)期看自主品牌能否提升品牌、品控將成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。